С О Ц И Н Т Е Г Р У М

цивилизационный форум
     На главную страницу сайта Социнтегрум      Люди и идеи      Организации      Ресурсы Сети      Публикации      Каталог      Публикатор_картинок
                       
 
Текущее время: Пт мар 29, 2024 4:21 am

Часовой пояс: UTC + 3 часа [ Летнее время ]




Начать новую тему Эта тема закрыта, вы не можете редактировать и оставлять сообщения в ней.  [ Сообщений: 228 ]  На страницу Пред.  1, 2, 3, 4, 5 ... 16  След.
Автор Сообщение
 Заголовок сообщения: Re: Новая Великая Депрессия или временный спад?
СообщениеДобавлено: Вт сен 30, 2008 3:02 pm 
Не в сети
Модератор
Модератор

Зарегистрирован: Сб сен 04, 2004 8:18 pm
Сообщения: 4431
Откуда: Санкт-Петербург
ТАК ЧТО ЖЕ ВСЕ-ТАКИ ПРОИСХОДИТ?

Цитата:
Принимаемые Вашингтоном меры (спасения) обойдутся в общей сумме примерно в 1трлн долларов. Возможно – больше, возможно – меньше. Эти деньги пойдут на выкуп так называемых «плохих кредитов». Но в мире сейчас вращается «финансовых продуктов», т.е. различных бумажных ценностей, которые наплодили банки во главе с банками США, на сумму 645 трлн долларов. Если эта пирамида начинает рушиться, то триллион долларов – это кошкины слезы.

Известно, что в погоне за сверхприбылями американские банки набрали кредитов на сум­мы, в 40 раз превышающие собственные капиталы. Их иностранные коллеги находятся в сравнимом положении, хотя у них это соотношение не 1:40, а несколько скромнее. Надо ли удивляться, что при возникновении более или менее серьезных неурядиц эти респектабельные пирамиды начинают рушиться и требовать для своего спасения огромных государственных вливаний. Они превращаются в угрозу не только для стабильности экономики страны, но и для самого государства.


Цитата:
угроза появилась после того, как банковский сектор, который еще несколько десятков лет назад был преимущественно механизмом для обслуживания производственной сферы, в 80–90-е годы стал стремительно выходить в странах «золотого миллиарда» на доминирующие позиции и все больше отрываться от живого реального производства.
Многое говорит за то, что нынешний кризис, напоминающий Великую депрессию 1929 года,продолжится не месяцы, а годы и приведет к серьезным системным потрясениям.

Цитата:
США обратились к государствам «семерки» с призывом проявить солидарность, вспомнить об американских благодетелях в прошлом и хорошенько раскошелиться, приняв участие в программах спасения финансов США. Поначалу Европейский центробанк провел тендер на предоставление краткосрочных кредитов американцам. Его примеру последовали некоторые азиаты. Но затем энтузиазм улетучился. Германия прямо заявила, что денег не даст, поскольку своих проблем хватает. Японцы начали захват филиалов обанкротившихся американских банков в Азии. Скупить активы этих банков попробовал Китай.

Что до России, то она хранит олимпийское спокойствие и, по всей видимости, никаких мер не принимает. По причине самоуверенности или растерянности – никто не знает.
Как говорится, пока гром не грянет, русский мужик не перекрестится. Наши президент и премьер предпочитают бахвалиться, что российская экономика и рубль самые стабильные во всем мире. С чего бы им такими быть?


Цитата:
Есть на Западе такой «Bank for International Settlements«, который зовут царским банком для банкиров-царей. Там собрались лучшие финансовые мозги мира. Считается, что эти ребята глупостей не говорят и не пишут. Так вот, в июне этого года они озаглавили отчет о своей деятельности так: «Неустойчивость двигалась своим путем» и предсказали, что в следующем десятилетии повторятся великие провалы XIX и XX столетия.

http://www.sovross.ru/modules.php?name= ... e&sid=3917

КАК МОГЛО ПОЛУЧИТЬСЯ, что благополучные западные страны с их гигантским потенциалом и самыми современными технологиями, управляемые профессионалами высшего уровня, оказались ввергнуты в воронку кризисного штопора? Причем отметим - в условиях отсутствия мировых войн или каких-либо экстремальных природных катаклизмов. Этого не понимает никто. Отсюда - нарастание беспокойства и паники среди населения, противоречивость аналитических прогнозов и нарастание недоумения среди профессионалов - признаки того, что ситуация выходит из под контроля, и ни у кого нет ясного понимания происходящего. Одни говорят об ипотеке, другие ищут причину в махинациях банков, третьи готовы винить эгоизм США...

И никому в голову не приходит простая мысль:

А ЧТО, ЕСЛИ "ТИТАНИК" НАЧАЛ ТОНУТЬ?
Не проглядели ли мы, пассажиры, в пылу веселья - шуток, песен и танцев, под гром оркестра и хлопанье бутылок шампанского - тот момент, когда наше судно, несущееся на всех парах в светлое капиталистическое "завтра", налетело на ледяную глыбу и дало течь? Не плывем ли мы теперь на корабле с пробоиной ниже ватерлинии, до сих пор не догадываясь об этом?

Есть веские причины думать, что догадка наша недалека от истины. Хотя не все пассажиры еще знают о пробоине и даже команда корабля только-только лишь начинает догадываться о масштабе беды, хотя у многих еще по инерции преобладает благодушная успокоенность, а другие надеются выплыть из водоворота на своих "спасательных подушках и шлюпках", общее ощущение приближающейся большой беды становится все ощутимее с каждым днем.

Ниже - мы приводим теоретические аргументы, подтверждающие правильность нашей догадки - МОДЕЛЬ.

"Айсберг", на который налетел "Титаник" мировой экономической системы - это нарушение фундаментальной пропорции распределения и использования национального дохода.

Модель доказывает, что
СУЩЕСТВУЕТ КРИТИЧЕСКОЕ ЗНАЧЕНИЕ доли труда в национальном доходе, ниже которого система входит в кризисный штопор: рушатся фондовые рынки, банкротятся банки, реальная экономика падает.

Раньше (смотри предыдущие сообщения в этой теме) мы указывали, что причина неустойчивости режима роста - в сдвиге границы "области роста" вверх. Это - общий вывод, опирающийся на МСП (созданную нами методику анализа сложных адаптивных систем). Но мы не говорили о факторах, которые порождают такой сдвиг - о самом "айсберге".

МОДЕЛЬ, предлагаемая ниже, описывает сдвиг границы "области роста" через понятные любому экономисту термины. Это - экономическая модель, которая формализует основные механизмы, которыми связаны между собой реальный сектор экономики и фондовый рынок. Мы намеренно избрали путь максимально-упрощённого описания. В современной литературе существует множество моделей, часто чрезвычайно сложных, оперирующих терминами, которые мало известны русскому читателю. Наша задача была - дать простое, доступное для широкой образованной публики описание, опустив при этом все ньюансы и второстепенные подробности.

Закономерность внезапных глубоких обвалов - имеет долгую историю. Первая Великая Депрессия была в 1870-75 годах. Потом - депрессия 1930-ых. Сейчас мы входим в новую депрессию, которая, вероятно, будет САМОЙ ВЕЛИКОЙ по своей длительности и глубине. Причина такого пессимистичного вывода - слишком много внутренних дисбалансов скопилось за все эти годы, да и мир стал теперь единым целым. Поэтому преодолеть депрессию можно будет лишь сообща. Это потребует много времени. Отказа от прежде казавшихся незыблемыми приоритетов. Нового понимания. Мужества. Но другого пути нет.

Главный вывод Модели - идеология оголтелого либерализма и неограниченного эгоизма неизбежно ведет общество к краху. Нельзя строить процветание небольшой кучки агентов на беде, эксплуатации, нищете остальной массы. Принципы нравственности - мы писали уже об этом много раз - вовсе не являются какими-то надуманными запретами или сказками для детей. Они - реально действуют в нашей повседневной жизни. Как вечные законы воздаяния за добро и наказания за зло.

Хочется верить, что разум возьмет верх над эгоизмом, и что рано или поздно люди, на которые общество возложило ответственность принятия решений - поймут, что все мы на одной палубе и корабль на всех ОДИН.

Задраить "пробоину" можно только одним способом - кардинально изменить распределение национального дохода как внутри отдельных стран, так и во всей мировой экономической системе. Экономическому эгоизму должен быть поставлен жесткий заслон. И чем раньше эта простая мысль дойдет до сознания и претворится в реальные действия - тем быстрее будет выздоровление.


Вернуться к началу
 Профиль  
 
 Заголовок сообщения: Re: Новая Великая Депрессия или временный спад?
СообщениеДобавлено: Вт сен 30, 2008 3:38 pm 
Не в сети
Модератор
Модератор

Зарегистрирован: Сб сен 04, 2004 8:18 pm
Сообщения: 4431
Откуда: Санкт-Петербург
МОДЕЛЬ ДИНАМИКИ ФОНДОВОГО РЫНКА.

ОПИСАНИЕ МОДЕЛИ:
http://www.socintegrum.ru/pictures/images/mt1.jpg

http://www.socintegrum.ru/pictures/images/mt2.jpg

http://www.socintegrum.ru/pictures/images/mt3.jpg

http://www.socintegrum.ru/pictures/images/mt4.jpg

http://www.socintegrum.ru/pictures/images/mt5.jpg

http://www.socintegrum.ru/pictures/images/mt6.jpg

http://www.socintegrum.ru/pictures/images/mt7.jpg

РЕЗУЛЬТАТЫ МОДЕЛИРОВАНИЯ:

ДИАГРАММА 1.

Изображение


ДИАГРАММА 2.

Изображение


ДИАГРАММА 3.

Изображение


ДИАГРАММА 4.

Изображение


ДИАГРАММА 5.

Изображение


ДИАГРАММА 6.

Изображение


ДИАГРАММА 7.

Изображение


ДИАГРАММА 8.

Изображение

Последние три диаграммы построены с учетом влияния динамики котировок на норму инвестиций в ценные бумаги. В Диаграммах 1-5 эта норма считается постоянной. Хорошо видно, что эта корректировка не влияет принципиально на общие результаты.

РЕЗУЛЬТАТ:
Есть определённое критическое значение для доли труда в национальном доходе. Если в экономике этот параметр опускается НИЖЕ - начинается падение фондовых рынков.

В нашей модели это критическое значение равно 67,6%. Понятно, что эта цифра (хотя она почти совпадает с реальными значениями) - лишь оценка для нашей модели. Главное не в самой цифре, а в том, что такой уровень существует. Как только система переходит в область НИЖЕ критического значения, начинается падение фондовых рынков (Диаграммы 4, 5 и 8), а за ними и всей остальной экономики.


Вернуться к началу
 Профиль  
 
 Заголовок сообщения: Re: Новая Великая Депрессия или временный спад?
СообщениеДобавлено: Вт сен 30, 2008 4:29 pm 
Не в сети
Модератор
Модератор

Зарегистрирован: Сб сен 04, 2004 8:18 pm
Сообщения: 4431
Откуда: Санкт-Петербург
ЧТО ТАКОЕ "ОРТОДОКСАЛЬНЫЕ МЕРЫ"?

Цитата:
Комментирует Евгений Ясин, научный руководитель Высшей школы экономики: Меры, которые предлагает министр финансов США Генри Полсон, безусловно, ортодоксальные, но других пока никто не изобрел.


Следует ли это понимать так, что предложенные меры - единственно-возможные?
Если так, то это неверно.
Следует ли это понимать так, что предложенные меры - кардинальный шаг, способный оздоровить систему на длительную перспективу?
Если так, то это тоже неверно.

Оздоровить систему на длительную перспективу можно лишь одним способом - изменить способ распределения национального дохода.

Вот это действительно будет кардинальная мера. Но выздоровление наступит не сразу, а года через полтора-два.

Цитата:
Пока есть план Полсона. Расплатой за него будет инфляция, но он может локализовать те риски, которые придется нести. Мировая экономика должно прийти в некое равновесие, но в итоге она опустится на какой-то более низкий уровень по сравнению с нынешним ее состоянием. Слишком много было выпущено денег, чтобы блокировать риски.


Цитата:
Ситуации в итоге стабилизируется, но будут приняты иные правила поведения на мировом рынке и, скорее всего, экономика придет к более низкому уровню развития.

http://www.k2kapital.com/news/fin/477077.html

Последнее - верно. Это так. Но чтобы достичь стабилизации одного плана Полсона будет мало. А "более низкий" уровень не всегда оказывается устойчивым. Он может стать еще и еще ниже - до тех пор, пока не произойдет изменение пропорции доли труда в национальном доходе или - что то же самое - граница "области роста" не опустится на такой уровень, что начнется рост. Это обязательно произойдет рано или поздно. Дело в ЦЕНЕ - какими потерями будет куплено оздоровление?

Можно просто сидеть и ждать, пока КРИЗИС приведет систему к необходимой для роста экономики пропорции доли труда в национальном доходе. А можно САМИМ предпринять шаги, чтобы максимально смягчить последствия кризиса и выйти на стадию устойчивого роста с наименьшими потерями .

Правда для этого придется поработать и принять ряд очень непопулярных для большинства наших толстосумов мер. Но в конечном счете, это будет выгодно им самим. Достаточно просто посчитать убытки от падения фондовых рынков и снижения производства и сравнить их с расходами, которые они понесут при восстановлении НОРМАЛЬНОЙ доли труда в национальном доходе. Первое - многократно больше.
Поэтому вопрос:
ЧТО ВЫГОДНЕЕ?


Вернуться к началу
 Профиль  
 
 Заголовок сообщения: Re: Новая Великая Депрессия или временный спад?
СообщениеДобавлено: Вт сен 30, 2008 4:52 pm 
Не в сети
Модератор
Модератор

Зарегистрирован: Сб сен 04, 2004 8:18 pm
Сообщения: 4431
Откуда: Санкт-Петербург
Цитата:
Палата представителей американского Конгресса отвергла план размером $700 млрд. по спасению финансовой системы, призванный восстановить доверие к банковскому сектору страны, нанеся удар по попыткам правительства США обуздать кредитный кризис, сообщает 29 сентября Bloomberg.

Конгрессмены 228 голосами против 205 отвергли меры, предоставляющие правительству возможность крупнейшей денежной интервенции в рынки со времен Великой депрессии.

"Американский народ отверг правительственный план спасения, а теперь то же самое сделал Конгресс", - заявил член Палаты представителей от Индианы, республиканец Майк Пенс (Mike Pence).

Предлагаемый закон дал бы министру финансов Генри Полсону (Henry Paulson) широкие полномочия для покупки проблемных активов у финансовых компаний.

"Это большое разочарование, - заявил председатель комитета Палаты представителей по финансовым услугам Барни Франк (Barney Frank). - Республиканцы похоронили этот план".

Президент США Джордж Буш (George Bush) лично призвал законодателей поддержать предлагаемые меры, заявив, что они необходимы, "чтобы не дать кризису в нашей финансовой системе распространиться на всю нашу экономику".

Председатель Федеральной резервной системы США Бен Бернанке (Ben Bernanke) предупредил о "серьезных угрозах" для финансовой системы в случае, если Конгресс отвергнет план.

Однако противники этого плана назвали его чересчур рискованным и дорогостоящим.

"Боюсь, что в итоге он может оказаться неэффективным", - заявил лидер противников плана, республиканец из Техаса Джеб Хенсарлинг (Jeb Hensarling). План может поставить США на "скользкий путь социализма", добавил он.

Законодатели не захотели поддержать законопроект за месяц до выборов в Конгресс, поскольку некоторые избиратели считают его "спасением Уолл-Стрит", сказал Франк.

http://www.k2kapital.com/news/fin/476692.html

Цитата:
Хотя большинство демократов в палате представителей поддержали план, две трети республиканцев проголосовали против. Многие критиковали проект, называя его отходом от свободной рыночной экономики и рейгановского либерализма.


Цитата:
На Уолл-стрит, где брокеры собрались у экранов телевизоров, наблюдая за голосованием, раздались стоны. "Все стояли раскрыв рот", – рассказал Сэл Катрини (Sal Catrini), исполнительный директор нью-йоркского отделения JP Morgan, и сделал прогноз, что в условиях неопределенности акции рухнут. "Мы видим настоящую распродажу, но покупателей нет".

За нынешний год обанкротились уже 14 коммерческих банков, а вчера еще один известный банк, Wachovia, был спасен благодаря поглощению компанией Citigroup. По данным опроса, проведенного службой Gallup по заказу USA Today, 33% американцев считают, что страна переживает депрессию.

Ассоциация ипотечных банков предупредила об угрозе сокращения рабочих мест в связи с ограничением кредитов малому бизнесу. Ларри Финк. (Larry Fink), председатель одной из ведущих американских фирм по управлению инвестициями, BlackRock, заявил, что критики ошибаются, называя план правительства спасением Уолл-стрит. "Это спасение наших граждан – отметил он. – В настоящий момент банки не имеют возможности давать в долг из-за проблем с балансом".

Финансовые последствия наступили быстро и оказались жестокими. Акции ведущих американских банков рухнули: акции Bank of America на 16%, Citigroup – на 12%, а Goldman Sachs – на 11%. Нефть потеряла в цене 10 долларов за баррель, опустившись до отметки в 96 долларов – трейдеры сделали ставку на понижение спроса на топливо в условиях кризиса. Доллар резко упал в цене, а цена на золото взлетела, приблизившись к рекордной отметке.

Питер Моричи (Peter Morici), профессор бизнеса из Мэрилендского университета, объясняет: "Дела будут так плохи, что в ближайшие несколько недель что-то придется сделать. Банки пойдут ко дну, финансовые рынки будут задавлены, экономика окажется в нечто таком, что будет значительно хуже рецессии".

http://www.k2kapital.com/news/fin/477024.html

Закачивать средства налогоплательщиков на поддержание обесценивающихся активов так же неразумно, как и отказываться вовсе от этой меры. Надо учитывать текущую ситуацию. Пропорция нарушена и нужны кардинальные шаги. Но чтобы их провести в жизнь необходимо время и денежные УМЕРЕННЫЕ интервенции по замедлению обвала с одновременной продуманной стратегией перераспределения национального дохода от собственников к трудящимся - тот путь, которым следует двигаться. Не доводить финансовую систему до полного краха, но при этом воздерживаться от крупных интервенций. Найти эту золотую середину.


Вернуться к началу
 Профиль  
 
 Заголовок сообщения: Re: Новая Великая Депрессия или временный спад?
СообщениеДобавлено: Вт сен 30, 2008 5:17 pm 
Не в сети
Модератор
Модератор

Зарегистрирован: Сб сен 04, 2004 8:18 pm
Сообщения: 4431
Откуда: Санкт-Петербург
О последних решениях по стабилизации финансовой системы.

В РОССИИ:
Цитата:
По оценкам S&P, до конца года российским компаниям нужно заплатить внешним кредиторам 45 млрд. долл. А лондонский Deutsche bank, выпустивший в конце прошлой недели доклад «Russia -- the "other" crisis», приводит следующие данные о внешних обязательствах российских банках, не уточняя, впрочем, сроков погашения. Внешние обязательства ВТБ составляют 30,2 млрд долл., Россельхозбанка - 16 млрд долл., Газпромбанка - 8,3 млрд долл., Сбербанка и Альфа-банка - по 6,1 млрд долл.

Экономист Сергей Алексашенко, комментируя озвученные планы властей, говорит: «Здесь две новости, плохая и хорошая. Хорошая - власти адекватно оценили источник возможных будущих проблем: это корпоративная внешняя задолженность. Плохая - Центральный банк фактически выступает гарантом всех частных долговых обязательств».

По мнению главного экономиста Deutsche Bank Ярослава Лисоволика, краткосрочный эффект предложенных мер будет, скорее всего, положительным. Государство дает понять, что готово помочь компаниям, если у тех возникнут проблемы с выплатами внешних долгов. Что может немного успокоить рынок. Однако, отмечает г-н Лисоволик, при этом возникает ряд вопросов, а именно, насколько эффективно будут использованы эти средства, какие компании и на каких условиях получат их.

«В нынешних условиях план, предложенный правительством - это единственный выход для компаний, -- говорит главный экономист ИК «Тройка Диалог» Евгений Гавриленков. - Лучше погашать, чем объявлять дефолты. Прежде компании проводили рефинансирование своих долгов, привлекая средства на внешних рынках. Сейчас из-за кризиса внешние рынки закрыты для эмитентов. Возможно, из-за этой меры немного снизится объем золотовалютных резервов, но при этом сократится и внешний долг, а это главное сейчас».

http://www.vremya.ru/2008/180/4/213731.html

В ВЕЛИКОБРИТАНИИ:
Цитата:
Правительство Великобритании объявило о национализации банка Bradford & Bingley. Совместными усилиями власти Бельгии, Нидерландов и Люксембурга соорудили материальную подпорку компании Fortis. В прошлом году, в канун кризиса, голландско-бельгийская Fortis, которая объединяет банковский и страховой бизнес, купила часть ABN Amro, потратив на это огромные средства. Сейчас для спасения этой крупнейшей финансовой компании решено выложить 11,2 млрд евро. Такая впечатляющая сумма будет разделена между тремя странами. Котировки акций Fortis в пятницу упали на 20%, до 14-летнего минимума. Капитализация банка снизилась до 17,8 млрд долл., это примерно в три раза меньше, чем было в начале года. Вчера в начале торгов бумаги потеряли в цене еще 6,5%. Летом этого года сообщалось, что российский бизнесмен Сулейман Керимов якобы вкладывает значительные средства в Fortis. Как считается, Fortis пока самый большой европейский банк, пошатнувшийся из-за кризиса на финансовом рынке. На этом фоне почти незаметным выглядит решение правительства Исландии приобрести всего за 600 млн евро 75% акций крупнейшей кредитной организации страны Glitnir Bank.


В ГЕРМАНИИ:
Цитата:
Правительство Германии также вынуждено прибегнуть к экстраординарным мерам. Еще в конце прошлой недели германский министр финансов социал-демократ Пеер Штайнбрюк обвинил администрацию США, готовую выделить 700 млрд долл. финансовой отрасли страны, в предательстве принципов свободного рынка. А вчера, еще до новостей об отклонении американского законопроекта, стало известно, что тот же федеральный министр одобрил предоставление из госказны 35 млрд евро в качестве гарантии по срочному кредиту консорциума немецких банков для спасения мюнхенского Hypo Real Estate (HRE), одного из крупнейших институтов Германии в сфере финансирования недвижимости. По его словам, частные банки готовы подставить плечо HRE, и правительство Ангелы Меркель выступило их гарантом. Речь при этом не идет о уже возникших убытках, говорится в официальном заявлении минфина. Но если придется воспользоваться гарантиями, то нагрузка ляжет, конечно, на эти банки и федеральное правительство. А значит, европейским налогоплательщикам придется испытать на себе груз пакета помощи частному банку-банкроту.


В США:
Цитата:
Citigroup намерена выкупить банковские операции четвертого по величине многопрофильного банка США Wachovia Corp., столкнувшегося с кризисом ликвидности, передает РИА НОВОСТИ. Citigroup примет на себя долговые обязательства Wachovia в размере 42 млрд долл. По данным AP, Citigroup выкупит пять депозитных учреждений Wachovia. Хотя с начала года акции Wachovia подешевели более чем на 80%, представители американской администрации настаивают на том, что банк не потерпел полного краха, однако признают, что его возможное банкротство стало бы угрозой для всей финансовой системы страны. Глава минфина США Генри Полсон поприветствовал сделку, заявив, что она "уменьшит потери, которые может потерпеть рынок". "Как я и говорил ранее, в этот стрессовый для рынка период мы обязаны предпринимать все действия, необходимые для защиты нашей финансовой системы и нашей экономики", -- заявил г-н Полсон. Банк Wachovia, штаб-квартира которого находится в штате Северная Каролина, ранее вел переговоры о слиянии с американским инвестиционным банком Morgan Stanley. Однако последний приостановил переговоры после того, как Федеральная резервная система США разрешила ему изменить статус и превратиться в банковскую холдинговую компанию.


В ЯПОНИИ:
Цитата:
Крупнейший японский банк по размеру активов Mitsubishi UFJ Financial Group инвестирует 9 млрд долл. в Morgan Stanley и получит 21% акций американского банка. Как сообщило Bloomberg, Mitsubishi UFJ купит обыкновенные акции Morgan Stanley на 3 млрд долл. и конвертируемые привилегированные акции на 6 млрд, по которым выплачиваются 10-процентные дивиденды. Между тем условия сделки отличаются от тех, что были указаны в "письме о намерениях" от 22 сентября, в котором говорилось об альянсе двух компаний. ИНТЕРФАКС-АФИ

http://www.vremya.ru/2008/180/8/213743.html

Что интересно, - идут процессы умеренной интервенции, которые сопровождаются слияниями, повышением контроля со стороны государства и даже порой национализацией. В системе идут процессы перераспределения ролей и замены команды игроков. Процесс этот объективно направлен на изменение пропорции распределения национального дохода. Наиболее "зарвавшиеся" агенты выводятся с поля игры, получают "штрафные" или "дисквалифицируются", а в игру вводятся новые игроки и новые правила.


Вернуться к началу
 Профиль  
 
 Заголовок сообщения: Re: Новая Великая Депрессия или временный спад?
СообщениеДобавлено: Ср окт 01, 2008 2:11 pm 
Не в сети
Модератор
Модератор

Зарегистрирован: Сб сен 04, 2004 8:18 pm
Сообщения: 4431
Откуда: Санкт-Петербург
Последние новости - кризис и как с ним бороться.

Цитата:
Во вторник торги на фондовом рынке вновь были временно прекращены - но теперь уже даже не из-за падения котировок, а только из-за опасения за то, что котировки могут упасть после провала в Конгрессе плана по спасению американской экономики.

50 миллиардов долларов, вбрасываемых правительством в российскую финансовую систему, хватит только где-то до конца года, считает большинство аналитиков.

"Это, безусловно, поможет ряду компаний, у которых голод на новые деньги особенно велик и которым нужно срочно перекредитовать бизнес. Это поможет им, но это не поможет всем. Этих денег хватит только на небольшое время, которого не будет достаточно для того, чтобы экономику действительно развернуть и не дать ей обрушиться", - говорит российский экономист Игорь Райхлин.


Цитата:
Совсем скоро последствия финансового кризиса ощутят на себе и простые граждане. Один за другим российские банки стали поднимать процентные ставки по кредитам, ужесточать требования к их выдаче, а то и вовсе закрывать целые кредитные продукты.

Многим банкам грозит "оптимизация персонала", проще говоря, сокращения
Так, входящий в первую тройку российских банков по объему экспресс-кредитования банк "Хоум Кредит энд Финанс" заявил о полном отказе от выдачи не только ипотеки, но также и кредитов на покупку машины


Цитата:
Увольнения наверняка станут еще одним последствием финансового кризиса. Причем, этот процесс может выйти далеко за рамки финансовой системы - ведь любой другой бизнес не сможет развиваться, если он не сможет получать кредиты.

Люди вынуждены тратить больше денег на еду и меньше тратят на другие продукты повседневного потребления

Во вторник стало известно, что один из крупнейших российских производителей телесериалов компания "Амедиа" заморозила сразу 70 новых проектов, в которые уже было инвестировано около 14 миллионов долларов.

Именно "Амедиа" снимала такие популярные сериалы, как "Моя прекрасная няня" и "Не родись красивой". Штат компании сокращен сразу в пять раз.

Когда мы попытались связаться с пресс-службой, то после долгих поисков и долгих гудков неотвечающих телефонов, наконец, нашли одного из сотрудников, который сказал нам, что он уже на самом деле бывший сотрудник, а никакой пресс-службы и PR-службы и вовсе больше нет - все уволены.


Цитата:
Происходящее на финансовых рынках и рост инфляции начинают также и просто серьезно бить по карману простых россиян.

Компания "Ромир панель" провела свое собственное исследование, в рамках которого члены социологической выборки по приходе домой сканировали штрих-коды тех потребительских товаров, которые они купили в магазине - продуктов, гигиенических и косметических средств, товаров для ухода по дому и прочего.

"Общие расходы на домашнее потребление с августа прошлого года по август текущего года выросли на 40%", - сказал нам генеральный директор "Ромир панель" Андрей Федотов.

Причем, в процентном отношении подобные расходы у бедных выросли гораздо больше, чем у богатых. "Инфляция больше бьет по населению с низкими доходами", - отмечает Федотов.

"Кроме того, выросла доля продуктов питания в корзине домашнего потребления - причем, довольно значительно, на 5-7%. То есть люди вынуждены тратить больше денег на еду и меньше тратят на другие продукты повседневного потребления", - говорит гендиректор "Ромир панель".


Цитата:
Так что последствия нынешних событий будут ощущаться не только на далеком от простых людей фондовом рынке или, скажем, на рынке межбанковских кредитов. Эта неделя началась на мировых рынках "черным понедельником", но мало кто сомневается, что впереди нас ждет еще много плохих новостей.

Кульминация кризиса, пик банкротств, дно падения котировок акций, по мнению многих, еще не пройдены - а значит, что следом неизбежны и новые резкие падения на российском рынке.

"Здесь вопрос из области психологии, - говорит Алексей Демкин из банка "Траст". - Это психологическая реакция на то, что происходит на мировом рынке. В отличие от обыкновенного торгового дня в некризисные времена сейчас на психологическую составляющую при принятии решений приходится чуть ли не до 100%"

Некоторые известные западные экономисты начинают говорить, что мы еще пока даже не представляем всей серьезности ситуации в мировой финансовой системе.

"Я думаю мы стоим у черты, за которой - полный коллапс американской финансовой системы, - заявил Би-би-си профессор университета Мэриленда Питер Мориси. - После этого может начаться паника, что приведет к краху финансовых институтов по всему миру. Это не просто закат Соединенных Штатов. Это закат Запада".

http://news.bbc.co.uk/hi/russian/busine ... 645263.stm

Если эти прогнозы хотя бы отчасти верны, то возникает вопрос - не следует ли подумать о том, чтобы вовремя покинуть тонущее судно? Минимизировать потери путем снижения СВЯЗАННОСТИ нашей системы с западным миром. Ведь именно благодаря высокой связанности нашей системы кризис "там" оказывает разрушительные последствия здесь. Эскимосы в своих юртах, возможно, даже и не думают ни о каком кризисе - выращивают оленей, растят детишек. Потому что эскимосы не связаны с глобальной системой и могут развиваться независимо от нее.

Вот обозреватель цитированной выше статьи в преамбуле пишет:

Цитата:
На протяжении всего 2008 года российские чиновники, банкиры и бизнесмены говорили, что России нечего бояться глобального финансового кризиса, поскольку она развивается сама по себе, довольно изолирована от западной экономики и любой шторм в общем-то переживет. Однако события последних дней показывают обратное.


То есть связанность нашей системы с западной гораздо выше, чем предполагали наши аналитики.

(1) Во первых, это - зависимость реального сектора экономики от поставок извне сырья, полуфабрикатов, оборудования, - средств производства, на которых работает наша промышленность.
(2) Во-вторых, зависимость наших внутренних рынков от поставок конечной продукции (предметов потребления и услуг) извне.
(3) В-третьих, зависимость бизнес-сообщества от системы банков, посредством которых осуществляются взаиморасчеты и происходит кредитование.
(4) В-четвертых, зависимость принимаемых решений (на разных уровнях нашей системы) от интересов нашей элиты вне страны. (Это, например, их счета в зарубежных банках, бизнес, который они ведут в других странах, недвижимость, в которую там вложены средства...).

Критическими являются первые два пункта: зависимость от поставок сырья, зависимость от поставок товаров. Обе - результат деградации собственной промышленности и сельского хозяйства. Зависимость на уровне банковской системы - это уже следствие.


Цитата:
МОСКВА, 30 сен - РИА Новости.
Международные резервы РФ сократились из-за турбулентности в мировой финансовой системе почти на 40 миллиардов долларов, заявил во вторник на пресс-конференции в РИА Новости главный экономист ИК "Тройка Диалог" Евгений Гавриленков.
"В предыдущие недели на фоне банкротства Lehman Brothers и других финансовых институтов шла всеобщая распродажа любых возможных активов, в России в том числе, деньги выводились, в том числе и из российской экономики. Россия потеряла почти 40 миллиардов золотовалютных резервов", - сказал Гавриленков.
По его словам, эта потеря также во многом связана с переоценкой той части резерва, который Россия хранит в евро и фунтах. "Удешевление этих валют против доллара привело к определенной коррекции золотовалютных резервов", - пояснил эксперт.
По его мнению, в последние дни наблюдается некоторое улучшение ситуации на внутренних рынках РФ, несмотря на то, что фондовые индексы продолжают движение вниз.
"По крайней мере, начинает развиваться взаимное кредитование между банками. Посмотрим, как будут дальше развиваться глобальные события", - отметил Гавриленков.
По последним официальным данным ЦБ на 19 сентября 2008 года, объем международных резервов РФ составлял 559,4 миллиарда долларов.

http://www.rian.ru/crisis/20080930/151738970.html
Цитата:
БРЮССЕЛЬ, 30 сен - РИА Новости, Александр Шишло. Лидер второй по численности фракции Европарламента - европейских социалистов - Мартин Шульц призвал реформировать мировую финансовую систему в целях ее оздоровления.
"Европейские руководители должны принять меры для оздоровления мировой финансовой системы и недопущения возникновения других кризисов", - говорится в поступившем во вторник в РИА Новости заявлении главы парламентской группы.
По словам Шульца, "нынешний кризис подтверждает недостатки и неустойчивость капитализма-казино, который отвечает одной логике - погоне за прибылью".
Депутат считает, что нынешний кризис угрожает промышленности и национальным системам социальной защиты Европы.
Накануне депутаты Палаты представителей Конгресса США отклонили большинством голосов внесенный на голосование законопроект об экстренном выделении 700 миллиардов долларов государственных средств на помощь оказавшимся в кризисе финансовым институтам.

http://www.rian.ru/crisis_news/20080930/151736772.html
Цитата:
МОСКВА, 1 окт - РИА Новости. Проект концепции создания в России международного финансового центра будет внесен в правительство ориентировочно 10 октября для рассмотрения на заседании кабинета министров, сообщил в среду журналистам вице-премьер, министр финансов РФ Алексей Кудрин.
"Детали (документы) уточняются, и примерно 10 октября мы внесем концепцию в правительство РФ для рассмотрения", - сообщил он.
В ближайшие дни глава Минфина, по его словам, проведет совещание по проекту этой концепции. "На этих днях я проведу совещание по концепции международного финансового центра. Проект концепции готов. Он сейчас дорабатывается", - сказал Кудрин.
По мнению вице-премьера, у России появилось еще больше шансов создания международного финансового центра на фоне мирового финансового кризиса. "Перспектив создания международного финансового центра еще больше, чем раньше", - считает Кудрин.
В то же время он подчеркнул, что задача создания такого финансового центра и его построения занимает долгие годы, а мировой финансовый кризис может продлиться один-два года. "Международный финансовый центр создается на долгосрочную перспективу, и поэтому на мировой финансовый кризис, который может продлиться один-два года это (его создание и перспективы) не влияет", - добавил вице-премьер.


http://www.rian.ru/crisis_news/20081001/151759759.html


Вернуться к началу
 Профиль  
 
 Заголовок сообщения: Re: Новая Великая Депрессия или временный спад?
СообщениеДобавлено: Ср окт 01, 2008 5:43 pm 
Не в сети
Модератор
Модератор

Зарегистрирован: Сб сен 04, 2004 8:18 pm
Сообщения: 4431
Откуда: Санкт-Петербург
ДОПОЛНЕНИЕ К МОДЕЛИ
"Экономическая Сложная Адаптивная Система (САС)"

(Начало Модели - в предыдущих сообщениях в этой Теме - см. 30.09.2008).

ПОЛНЫЙ ТЕКСТ "ДОПОЛЛЕНИЯ".
http://www.socintegrum.ru/pictures/images/m1.jpg
http://www.socintegrum.ru/pictures/images/m2.jpg
http://www.socintegrum.ru/pictures/images/m3.jpg
http://www.socintegrum.ru/pictures/images/m4.jpg
http://www.socintegrum.ru/pictures/images/m5.jpg

ОСНОВНЫЕ РЕЗУЛЬТАТЫ.
В экономике давно известно существование некоторых структурных соотношений, которые в течение длительных периодов остаются почти неизменными. Например, производительность капитала почти не меняется от одного глубокого кризиса до следующего. Другая "экономическая константа" - доля труда в национальном доходе. Причина постоянства таких величин - в их глубинной связи с фундаментальными параметрами экономической САС.
Экономическая САС обладает встроенными механизмами саморегуляции, посредством которых эти ЖИЗНЕННО-ЗНАЧИМЫЕ для нормального развития Системы фундаментальные константы поддерживаются постоянными. Пока эти регулирующие механизмы действуют, Система развивается и растет.

Но одновременно на уровне подсистем и отдельных игроков этой Системы нарастают тенденции де-регуляции, сдвига констант в ту область, внутри которой локальный выигрыш для этих подсистем и игроков становится больше. Этот эгоизм отдельных агентов - если ему не поставлен жесткий заслон со стороны государства - порождает медленный дрейф констант в запрещенную область, внутри которой система перестает работать в нормальном режиме. Наоборот возникают самонарастающие процессы разлаживания и диспропорциональности. Как только текущие значения экономических констант становятся МЕНЬШЕ этих "критических значений" - начинаются кризисные явления: рост и процветание сменяются падением, кризисом и депрессией.

Для того, чтобы контролировать процесс и не допускать захода Системы в запрещённую область, необходимо уметь определять критические значения экономических констант. Предложенная Модель дает возможность оценить значения критических констант, опираясь на информацию, которая (в принципе) может быть извлечена из статистики.
Изображение

О параметрах (норма инвестирования в реальный (br) и фиктивный капитал (bF), норма потребления роскоши c, мультипликатор a(s)..)., от которых зависят значения экономических констант - - подробнее смотри в описании Модели в предыдущем сообщении (от 30 сентября 2008).


Вернуться к началу
 Профиль  
 
 Заголовок сообщения: Re: Новая Великая Депрессия или временный спад?
СообщениеДобавлено: Пт окт 03, 2008 2:41 pm 
Не в сети
Модератор
Модератор

Зарегистрирован: Сб сен 04, 2004 8:18 pm
Сообщения: 4431
Откуда: Санкт-Петербург
РАЗРЫВНЫЕ ЦИКЛЫ КОТИРОВОК
в Модели "Экономическая САС".


Если дополнить исходную модель уравнениями, которые приведены в Добавлении и учесть существование ограничений (размер предложения, спроса, цены... должны быть неотрицательными), то существует область параметров модели, внутри которой динамка котировок демонстрирует характерный рисунок ЧЕТЫРЁХФАЗНЫХ РАЗРЫВНЫХ ЦИКЛОВ.

Каждый цикл состоит из фазы низких котировок (депрессия), фазы резкого скачка котровок (фаза восстановления), фазы высоких котировок (процветание) и фазы резкого обвала котировок (кризис). Общая картина эволюционного цикла, вытекающая из принципов МСП-моделирования Сложных Адаптивных Систем (САС), в данной модели формируется спонтанно и связано с фундаментальными уравнениями, соотношениями и ограничениями, заложенными в модели.

Ниже мы приводим два типичных случая - циклический рост и циклическое падение котировок.

Рисунок 1. Разрывные циклы роста котировок.

Изображение

Рисунок 2. Разрывные циклы падения котировок.

Изображение

Замечательно, что этот результат появляется в предельно упрощённой модели. Ведь в нашей Модели не учтены ни банковский сектор, ни государство, ни много других факторов, которые могут оказывать существенное влияние на движение котировок - это можно наблюдать в наши дни на примере так называемых "программ спасения" обваливающихся финансовых рынков.

В нашей Модели рынки могут обваливаться СПОНТАННО - и этот факт никак не связан с мерами регулирования со стороны государства или с влиянием банковской системы. Причины тенденции движения вверх или движения вниз зависят от соотношений между фундаментальными структурными константами экономической САС. Мы уже отмечали, что одним из существенных индексов, который определяет направление долговременного тренда, является доля труда в национальном доходе. Хотя это НЕ единственный параметр, определяющий динамику, его влияние весьма существенно, и как показывает исследование Модели, даже малые изменения в этом индексе могут существенно менять тренд.

Например, Рисунок 1 соответствует значению s = 52% а Рисунок 2 - значению s = 46,9%. При падении более чем на 5% доли труда в национальном доходе мы в нашей Модели получили смену РАСТУЩЕГО тренда на ПАДАЮЩИЙ тренд.

Модель показывает также возможность влияния на тренд посредством РЕГУЛЯЦИИ РЫНКА. В частности, меняя ПРАВИЛА ИГРЫ в экономической САС, можно влиять на тренд.

Ниже показан результат "ИЗМЕНЕНИЯ ПРАВИЛ ИГРЫ" - так условно можно назвать изменение алгоритмов формирования предложения ценных бумаг и ограничений на спрос на них. Регулирование с помощью "правил" позволяет трансформировать падающий тренд Рисунка 2 в растущий тренд Рисунка 3.

Рисунок 3. Результат изменения "правил игры".

Изображение

Фондовый рынок является одним из самых РЕГУЛИРУЕМЫХ и одновременно - одним из самых КОНКУРЕНТНЫХ. Одно нисколько не мешает другому. Скорее наоборот, регуляция как раз и обеспечивает равенство конкурентных возможностей всех игроков.

На это, в частности, указывает Рональд Коуз - американский экономист.
В своей книге, где собраны его основные его статьи за полувековой период:
R. Coase (1981). Thr Firm, the Market and the Law. The University of Chacago Press. Chicago-London.
(Есть русский перевод: Р. Коуз "Фирма, рынок и право" Новое Издательство 2007).

- он пишет:

Цитата:
"Для существования чего-либо, подобного "совершенной конкуренции", обычно необходима сложная система ПРАВИЛ и ОГРАНИЧЕНИЙ. Экономисты, анализирующие правила биржевой торговли, часто предполагают, что они представляют собой попытку установления монополий и ограничений конкуренции. При этом они не осознают, что... (правила) нужны для сокращения трансакционных издержек и, следовательно, для увеличения объемов торговли"

"Красноречие и сила, с которыми А. Смит обличал регулирование, направленное на ограничение конкуренции, похоже, сделало нас слепыми к тому факту, что дельцы заинтересованы... в такого рода регулировании, которое расширяет рынок" (стр. 14, русск. изд.)


Он указывает, что при всех ограничениях биржевой торговли, именно этот рынок традиционно считается примером совершенной конкуренции.

Мы бы добавили, что этот рынок - хороший пример высоко-адаптивной САС. Агентами здесь являются "игроки". Каждый ищет свою выгоду, а результирующий эффект их совокупных действий часто непредсказуем.

Модель показывает зависимость тенденции от регулирующих принципов "правил игры".

Эти "ПРАВИЛА" касаются не только биржевой торговли, но и реального сектора экономики. Государство, команда которого состоит из профессионалов, должна уметь предвидеть, как изменение "правил игры" будут сказываться на экономике. Модель наша показывает, что изменение "правил" может оказывать очень существенное влияние. Поэтому ДО принятия каких-либо фундаментальных законодательных актов, меняющих "правила", необходима предварительная работа команды профессионалов в области САС и ее экономических приложений - проигрывание разных вариантов с целью выбора оптимального изменения "правил".

Это становится особенно актуально в периоды экономических кризисов, когда цена ошибки многократно возрастает, а за последствия ошибок приходится расплачиваться всем. Поэтому актуальность создание Научного Центра, который занимался бы подобными вопросами резко возрастает в периоды кризисов и депрессий. Интуиция и здравый смысл - хорошее подспорье, но чтобы увидеть, к чему могут привести те или иные решения в масштабах сложнейшей современной экономической САС, необходимо МОДЕЛИРОВАНИЕ. Необходимо ЗНАНИЕ и еще талантливые ученые, которые несмотря на наплевательское к ним отношение, пока еще не все разбежались и исхитряются выживать в нашей стране.

Вот их-то - МОЗГИ РУССКОЙ НАЦИИ - надо собрать поштучно по всей стране. Сконцентрировать в одном месте. Предоставить необходимые условия для работы. И запустить новый Национальный Проект - КАК СПАСТИ СТРАНУ ОТ НАДВИГАЮЩЕГОСЯ СИСТЕМНОГО КРИЗИСА. И это давно надо сделать. Ни один организм не может жить без головы, без системы УМНОГО управления, УМНОГО анализа, УМНОГО поведения.

P.S. Свойство "умности" на английском называется intelligence, а системы, которые ведут себя "умно", называются intelligent systems. Если эти системы способны к постоянной адаптации и оперативному ответу на вызовы в быстро меняющемся мире, их называют intelligent adaptive systems. Если же они настолько сложно устроены, что макроскопический результат невозможно "вывести", даже имея полную информацию о составе системы и правилах взаимодействия ее компонент - то такую систему называют complex system.

России нужно трансформировать нынешнюю НИЗКО-АДАПТИВНУЮ и НЕ-ОЧЕНЬ-УМНУЮ, хотя и ОЧЕНЬ СЛОЖНУЮ систему в ВЫСОКО-АДАПТИВНУЮ УМНУЮ СИСТЕМУ, в которой управление осуществляется не "на глазок" и не "в интересах" кокнретных лиц или небольшой группы лиц, а направлено на процветание ВСЕЙ страны, каждого человека.

Создать такую систему выгодно ВСЕМ. Нынешний кризис УЖЕ нанёс огромные убытки многим банкам и корпорациям, причём, это - только начало. Что выгоднее - нести гигантские убытки в постоянном страхе полного разорения или заранее принять необходимые меры, чтобы минимизировать потери в подобных ситуациях?

Надо понять одну простую вещь, которую никак не хотят понять ни наши правители, ни наши наиболее состоятельные граждане.
Все мы - в одной лодке, потому что Система, в которой мы - игроки - ОДНА НА ВСЕХ. Если Система процветает - хорошо всем, если нет - все страдают. Отсюда вывод: нельзя думать только о собственном благополучии, успокаивая себя мыслью "на наш век хватит". Не хватит. Это уже сейчас видно, что не хватит. Можно попытаться успокоить себя так: "переживем беды в других - тёплых краях". Не получится переждать. Потому что кризис не только в России, а во всем мире - и он ещё только начинается.

Нужны кардинальные меры и штаб по разработке антикризисной программы действий.
Не надо забывать, что вследствие многолетнего недо-инвестирования в реальный сектор экономики, мы сейчас находимся в гораздо худшем положении, чем западные страны. А если учесть более глубокие нарушения фундаментальных структурных пропорций экономики, удар может оказаться БОЛЕЕ сокрушительным, чем в других странах.

Поэтому надо осознавать ситуацию и уже сейчас готовиться встретить удар. Не ждать, пока он накатит. Не успокаивать себя - мол, пронесет. Надо действовать.


Вернуться к началу
 Профиль  
 
 Заголовок сообщения: Re: Новая Великая Депрессия или временный спад?
СообщениеДобавлено: Пт окт 03, 2008 4:37 pm 
Не в сети
Модератор
Модератор

Зарегистрирован: Сб сен 04, 2004 8:18 pm
Сообщения: 4431
Откуда: Санкт-Петербург
Последние сводки с российской биржи.

Идет обвальное падение.
Сегодня на 16.00 мск.вр. индекс РТС упал на 7,8%.

Вот два графика динамики за последний месяц:

Динамика общего индекса РТС.

Изображение

Динамика индекса РТС, рассчитанного по промышленной группе.


Изображение


График РТС на 16.00 от 03 октября 2008.


Изображение

И где же тут "стабилизация"?
Не кажется ли странным, что несмотря на экстренные шаги по стабилизации, которые предпринимают наше правительство и США - падение продолжается?

Ведь Сенат США УТВЕРДИЛ "стабилизационный пакет".

Цитата:
Сенат США утвердил стабилизационный пакет на $700 млрд. в среду вечером при 74 голосах "за" и 25 "против", послав обнадеживающий сигнал рынкам.

http://www.k2kapital.com/news/fin/478081.html

Казалось бы - сейчас все полетит вверх. А вместо этого - резкий обвал.

Почему? - объясняют так:

Цитата:
Москва. Российский рынок обвалился вслед за сырьевым сектором
Российский рынок акций к середине дня в пятницу 3 октября упал более чем на 6% во главе с бумагами нефтегазовых и металлургических компаний.


Но тут же - чуть ниже:
Цитата:
Несмотря на возобновившийся рост цен на нефть серьезно падают котировки ценных бумаг ведущих российских нефтегазовых компаний:
ГАЗПРОМ (-6,6%),
ЛУКОЙЛ (-6,9%),
Сургутнефтегаз (-5,2%),
Роснефть (-8,5%).

На уровне рынка снижаются котировки акций банков и "телекомов":
ВТБ (-5,8%),
Сбербанк (-3,7%),
Ростелеком (-7,6%),
МТС (-4,4%).

К 14:00 индекс ММВБ снизился на 6,22% до 915,45 пункта, индекс РТС – на 6,86% до 1073,63 пункта.


Если причина - сырьевой сектор, то почему дешевеют акции сырье-добывающих компаний на фоне "возобновления роста цен на нефть"? Почему падают акции БАНКОВ - то есть тех игроков, для кого в первую очередь и предназначалась помощь со стороны государства. Не кажется ли это странным?

То, что мы наблюдаем, лишний раз подтверждает, что рынки сворачиваются НЕ потому, что кто-то слишком заигрался или слишком много спекулянтов или "запад виноват" или денег мало... Падают они, потому что нарушены фундаментальные пропорции экономической структуры как в нашей стране, так и в странах Запада. Остановить этот процесс можно только изменив эти пропорции. Денежные интервенции и прочие экстренные меры, касающиеся только ФИНАНСОВОГО сектора (кредиты,....) могут дать только краткосрочный эффект. При этом результатом будет потеря части вложенных "в стабилизацию" денег и возвращение к исходной ситуации - всё к тем же падающим рынкам.


Вернуться к началу
 Профиль  
 
 Заголовок сообщения: Re: Новая Великая Депрессия или временный спад?
СообщениеДобавлено: Пн окт 06, 2008 2:02 pm 
Не в сети
Модератор
Модератор

Зарегистрирован: Сб сен 04, 2004 8:18 pm
Сообщения: 4431
Откуда: Санкт-Петербург
ПОСЛЕДНИЕ СВОДКИ.
06 Октября 2008. Индекс РТС опять обвалился.

Цитата:

Российский рынок акций обвалился при открытии в понедельник 6 октября вслед за мировыми фондовыми индексами, а также из-за удешевления нефти и сохраняющейся напряженности с ликвидностью.

Снижение фондовых индексов также обусловлено выводом средств иностранными инвесторами, а также перетоком капитала с рынка акций на рынок облигаций.

К 11:00 индекс ММВБ снизился на 12,54% до 808,61 пункта, индекс РТС – на 8,89% до 975,78 пункта

http://www.k2kapital.com/news/fin/479672.html

Изображение

Мы опять наблюдаем ту же закономерность - падение на российских биржах в 2-3 раза больше, чем на Европейских площадках. Когда "там" индексы проседают на 2-4%, у нас они обваливаются на 8-10%. О чём это говорит? О том, что режим падения в нашей экономической системе является устойчивым аттрактором. Наши рынки растут, опираясь на рост, происходящий "там". Но стоит "там" начаться падению - и наши рынки тут же обваливаются.

Одна из Причин неустойчивости режима роста в российской системе - более глубокие (чем в западных странах) внутренние структурные диспропорции нашей системы.

Диспропорции эти - прямой результат проводимой много лет политики "урезания доходов" основной массы населения страны - низведение нашего народа до полунищенского состояния. Политика эта, оправдываемая ссылками на опасность инфляции, привела к сжатию объема платежеспособного спроса на внутреннем рынке, замещению продукции отечественных производителей дешёвым (а потому не лучшего качества) импортом. Скукоживание внутреннего рынка действовало угнетающе на развитие нашей промышленности все последние годы и привело к утрате продовольственной безопасности, зависимости от импорта, падению реальных инвестиций в отечественную экономику и снижению доли труда в национальном доходе ниже критического уровня.

Мы имеем сейчас экономику, которая глубоко уязвима для любых изменений конъюнктуры вне страны.

Такие системы, в которых динамический аттрактор (режим роста или падения экономических показателей) чувствительно зависит от небольших внешних воздействий, - в теории систем называют "не-робустные" системы. Свойство "робустности" (robustness) характеризует действие стабилизирующих механизмов внутри системы, отвечающих за способность системы поддерживать своё текущее равновесное состояние - ВНЕ зависимости от воздействия внешних возмущений. Примером таких механизмов являются процессы гомеостазиса в живых системах - поддержание жизненно-значимых для организма температуры, давления...

В экономике механизмами саморегуляции является сложная система обратных связей, для изучения которых составляются экономико-математические модели, с привлечением современных методов системной динамики и сложных адаптивных систем. Выше мы привели предельно-упрощённую модель действия этих стабилизирующих механизмов и показали, что результаты существенно зависят от значения структурных констант экономической САС. Если нарушены фундаментальные структурные пропорции экономической системы (например, доля труда в национальном доходе ниже критической отметки) - система будет стремиться войти в кризисный штопор.

На ЗАПАДЕ давно поняли, насколько сложной является современная экономическая САС. Знание о том, как она устроена и функционирует - имеет там не меньшую ценность, чем знание о том, как работает организм человека.

России нужна современная школа экономики, бизнеса и высшего менеджмента.

Но школы такой нет - и, кажется, нет даже понимания, насколько это жизненно-необходимо для страны. Отсюда многие наши беды - в том числе и коррупция, и нынешние проблемы на фондовых рынках. И многое другое.

Экономическая система похожа на сложный реактор, управлять которым должны профессионалы. Иначе аварии станут нормой.

Динамика индекса РТС.

Изображение

Как мы и предсказывали, "стабилизационные меры" не работают. После 19 сентября рынок НЕ СТАБИЛИЗИРОВАЛСЯ и продолжает падать, несмотря на все попытки переломить ситуацию.

Рынок будет продолжать падать. На какое-то короткое время это падение можно приостановить искусственным вливанием денег. Но это не решит проблему. Деньги будут потрачены и падение возобновится.

Чтобы остановить падение, необходимо кардинальное изменение проводимой политики.
Попытки лечить болезнь монетаристскими методами (накачивание рынков деньгами...) не помогут.

Чтобы остановить падение, нужно оздоровление РЕАЛЬНОЙ экономики и кардинальные изменения в распределении национального дохода - сдвиг доли труда выше критического значения.

Причем и то, и другое надо делать одновременно.
Если просто раздать деньги населению - будет хуже.
Необходимо, чтобы доля труда в национальном доходе не просто увеличилась бы, но чтобы эти доходы были заработаны трудом, а не выданы просто так.

Для этого необходима реальная экономика с установленными внутри неё современными технологиями ПЛЮС хорошо обученный, умеющий трудиться и заинтересованный в труде персонал. Сейчас такой экономики почти нет. Её во многом придётся создавать с нуля. К счастью ПОКА возможность такая есть: это - наши сбережения (стабфонд), который можно конвертировать в новые предприятия, технологии и программы воспитания и обучения людей.

Проблемы РЕАЛЬНОЙ стабилизации являются комплексными, касающимися не только финансовых рынков, но всех сфер нашего общества.

Это как с глубоко больным организмом.
Лечить надо ПРИЧИНЫ болезни, а не её симптомы.


Вернуться к началу
 Профиль  
 
 Заголовок сообщения: Re: Новая Великая Депрессия или временный спад?
СообщениеДобавлено: Пн окт 06, 2008 4:07 pm 
Не в сети
Модератор
Модератор

Зарегистрирован: Сб сен 04, 2004 8:18 pm
Сообщения: 4431
Откуда: Санкт-Петербург
Неограниченная свобода банков - катализаторы кризиса.

Банкиры получают свой доход в результате совершения банковских операций, которые можно разделить на две группы:

I) Доходы за посреднические услуги:

(1) между агентами, имеющими свободные денежные средства и заёмщиками денежных средств – функция РОСТОВЩИКА.
(2) посредничество при участии в биржевой торговле - функция БРОКЕРА.
(3) посредничество в осуществлении сделок между предпринимателями (ведение счетов организаций и операции перевода средств со счета на счет).


(II) Доходы от собственной предпринимательской деятельности банков.

Современные банки принимают активное участие в коммерческих проектах, которые могут принести выгоду.
Банки участвуют также в биржевой торговле как самостоятельные игроки.

Банковская система, соединившая в себе функции ПОСРЕДНИКА и КОММЕРСАНТА – потенциально нестабильна.
Стремление банков к получению быстрого спекулятивного дохода за счёт эмиссии ценных бумаг, если оно не контролируется со стороны государства, может через какое-то время привести к значительному росту величины фиктивного капитала - то есть к нарушению одной из фундаментальных экономических пропорций (между реальным и фиктивным капиталом).

James Crotty – экономист из Массачусетса в своей недавней статье: “Structural Causes of the Global Financial Crisis” 2008.
http://ideas.repec.org/p/ums/papers/2008-14.html

связывает нынешний кризис с проводимой много лет политикой постепенного отказа от разработанных в 1930-ые годы принципов РЕГУЛИРОВАНИЯ финансовой системы.

Он пишет, что кризис 1929 года заставил в своё время ввести жёсткие правила регулирования банковской сферы. Инвестиционные и коммерческие банки были разделены, а их деятельность контролировалась специальными государственными органами, чтобы не допустить операций с высоким уровнем риска.

Но уже в начале 1980-ых набирает силу процесс так называемой «либерализации» - освобождения всех сфер экономики от вмешательства государства.

James Crotty укаывает, что одной из причин этого движения, помимо естественного стремления капитала выйти из под опеки, стали трудности с проведением ряда инвестиционных проектов в рамках регулируемой банковской системы. Кроме того бескризисное развитие в течение нескольких десятилетий ослабило опасения о возможности повторении новой Великой Депрессии. Наконец, свою роль сыграла созданная к тому времени теория совершенного рынка капиталов (так называемая Capital Asset Pricing Model (CAPM)), в которой именно свободный не-регулируемый рынок выполняет все необходимые регулирующие функции.

James Crotty резонно замечает, что основные постулаты этой теории: рациональные агенты, адаптивные и рациональные ожидания, доступность для агентов полной информации, совершенная конкуренция и т.д. – далеки от реальности и поэтому выводы её надо брать с осторожностью.

Автор указывает, что отказ от принципов регулирования происходил поэтапно. Этот процесс прослеживается отчетливо уже с середины 1960-ых, но кульминацией стало принятое в 1999 году решение об отмене актов 1930-ых годов, касающихся отделения системы коммерческих банков от рынков капитала.

Цитата:
“Under the so-called Glass-Steagall regulatory system put in place in the mid 1930s, investment and commercial banking activities were separated. The segregation of commercial banking and capital markets was intended to prevent the use of bank deposits to finance speculative capital market activity, a practice that helped bring on the crisis of the early 1930s” (p. 5).


Смысл принятых в 1930-ые годы регулирующих мер был простой – не позволить играть в слишком рискованные игры на бирже за счет сбережений частных лиц, организаций и фондов. Не давать банковской системе использовать сбережения народа для рискованных спекуляций. Очень простое правило. Но это правило в 1999 было нарушено.

Цитата:
“The elimination of the 1930s legislation that segregated commercial banking and the capital markets in 1999 was the culmination of two decades of radical deregulation that created what is often called ‘New Financial Architecture’ (NFA). The NFA replaced the tightly regulated commercial-bank based financial system of the Golden Age with the lightly regulated capital-market based, globally-integrated financial system we have today” (p. 6-7).


В результате отмены регулирующих мер, сформировалась совершенно новая финансовая архитектура (New Financial Architecture’ (NFA)). Произошёл фактически возврат к ситуации, которая существовала до 1929 года, - ДО принятия регулирующих мер. Но в отличие от того времени, объемы средств, вовлеченных в банковскую систему и фондовое обращение, в наше время стали многократно больше, а связанность национальных рынков капитала - многократно сильнее. Поэтому надвигающийся кризис, можно предположить, окажется гораздо глубже, чем был в 1930-ые.

James Crotty так характеризует основные свойства новой финансовой архитектуры:

Цитата:
“NFA is a globally-integrated system of giant bank conglomerates and the so-called ‘shadow banking system’ of investment banks, hedge funds and bank-created Special Investment Vehicles (p.2)
“The term NFA refers to the integration of modern day financial firms and markets with its associated regime of light government regulation… We argue that the ‘perfect calm’ from 2003 to mid 2007 – low interest rates, loan default rates, risk spreads and security price volatility, along with high profits and rising stock prices – combined with structures and practices of the NFA… stimulated aggressive risk-taking… and facilitated the creation of unprecedented financial market complexity and opaqueness. They also led to secular rise in the size of financial markets relative to the rest of the economy, and created the preconditions for a global financial crisis. (pp. 3-4).


Во-первых, предоставленная игре свободных рыночных сил и лишённая предохранительных регулирующих механизмов со стороны государства – новая финансовая система стала сверхсложной и непрозрачной.
Во-вторых, «спокойное время» 2003 - середина 2007 с растущими прибылями, котировками и умеренным риском стимулировали вложения сбережений в приобретение ценных бумаг. Причём даже имеющие высокий риск вложения не выглядели таковыми на общем фоне. В итоге размер финансового рынка значительно вырос по отношению к росту реального сектора экономики.

James Crotty приводит интересные цифры о разбухании фиктивного капитала по сравнению с реальным:

Цитата:
Кредитная задолженность США, составлявшая 168% от ВВП в 1981, – выросла до 350% от ВВП в 2007.
Финансовые активы США, почти в 5 раз превышавшие ВВП в 1980, увеличились до 10-кратного превышения ВВП в 2007.
Номинальная стоимость derivative contracts выросла с 300% от ВВП в 1999 до 1100% от ВВП в 2007.
Номинальная стоимость credit default swap derivatives выросла с 6 триллионов долл. в декабре 2004 до 62 триллионов долл. пятью годами позже.
ДОЛЯ в корпоративных прибылях, падающая на финансовый сектор, выросла с 10% в начале 1980-ых до 40% в 2007. (стр. 10).


Цифры эти ясно указывают, что произошло нарушение одной из фундаментальных пропорций – между реальным и фиктивным сектором экономики.
Размер фиктивного капитала вырос по отношению к размеру реального капитала, который приблизительно пропорционален размеру ВВП. В рамках нашей Модели, это означает, что отношение инвестиций в фиктивный капитал к ВВП: выросло. Это могло произойти либо за счет увеличения нормы инвестирования в фиктивный капитал , либо за счет уменьшения доли труда в ВВП.

Выше (см. предыдущие сообщения) мы приводили статистические данные, ясно указывающие на уменьшение значения s - доли труда в национальном доходе за последнее десятилетие. С другой стороны, рост нормы инвестиций в фиктивный капитал bF должен был привести к падению нормы инвестиций bR в реальный сектор экономики, поскольку эти параметры связаны соотношением:
bF + bR + c = 1

Если же учесть, что доля потребления роскоши c вряд ли стала меньше в эти годы спекулятивного бума, то падение нормы реальных инвестиций должно быть даже больше, чем рост нормы инвестиций в фиктивный капитал.

Норма реальных инвестиций bR существенно влияет на норму роста реального капитала, а значит - и на темп роста ВВП и статистика действительно фиксирует снижение темпа роста ВВП как в США, так и в Европе.

Цитата:
По мнению экспертов МВФ, мировой ВВП в 2007 г. вырастет не на 5,2%, как они считали ранее, а на 4,8%, передает AFP со ссылкой на собственные источники в Германии. Прогноз роста ВВП США был сокращен еще больше - с 2,8% до 1,9%. Темпы роста ВВП еврозоны, по прогнозам МВФ, составят 2,1% вместо 2,5%. В Германии экономика вырастет всего на 2% вместо 2,4%, во Франции - на те же 2% вместо 2,3%.

http://www.rb.ru/topstory/economics/200 ... 43404.html

Рост реальной стоимости фиктивного капитала прямо зависит от размера реального капитала. Поэтому рост фиктивного капитала не может происходить безгранично за счет эмиссии и обращения на фондовом рынке все новых ценных бумаг.

Искусственное раздувание размера рынка фиктивного капитала, ставшее возможным в последние десятилетия, не может отменить действие закона, по которому реальная стоимость «ценных бумаг» есть лишь выражение стоимости реальных производств, инфраструктур и предприятий, то есть что реальная стоимость фиктивного капитала глубоко связана со стоимостью капитала, размещённого в реальном секторе экономики. Это и понятно.
Деньги не могут появиться «из воздуха». Они всегда лишь символы реальных богатств, создаваемых внутри реального сектора.

Однако как на реальном рынке возможны периоды, когда рыночная цена оказывается выше естественной, так и на фондовом рынке текущие котировки ценных бумаг в течение длительного времени могут оставаться сильно завышенными. Это – ситуация длительного превышения спроса над предложением и связанное с этим повышение котировок, порождающее новый виток спроса и новый рост котировок (так называемый «спекулятивный пузырь»). Отклонение текущей цены фиктивного капитала от его настоящей цены, поддерживаемое постоянным притоком денежных средств, ищущих выгодного размещения, стало возможным после 1999 с притоком на рынок гигантских сумм, накопленных в пенсионных, инвестиционных, хеджинговых и страховых фондах. Этот «пузырь» рано или поздно должен был лопнуть – цена фиктивного капитала вернуться к своей естественной цене, определяемой посредством уравнения (6) (см. Модель), а завышенные котировки ценных бумаг обвалиться. Что и произошло и продолжается до сих пор.

Глубинная причина кризиса – в нарушении фундаментальных экономических пропорций – снижении доли труда в национальном доходе ниже критической отметки и в разбухании фиктивного сектора, вследствие увеличения сверх критического уровня нормы инвестирования в фиктивный капитал – процесс, который привел к спекулятивному пузырю с последующим его прокалыванием и массовым обваливанием фондовых рынков.

Происходящее сейчас – реакция Системы на длительное нарушение баланса между реальным и фиктивным секторами экономики. Но это – болезненная реакция. Система не просто возвращается в состояние равновесия. Благодаря присущему фондовым рынкам свойству усиления действующих тенденций, процесс возвращения в равновесие приобретает свойства крупномасштабной катастрофы. В этом процессе меняется сама архитектура финансовой системы (что мы видим на примере едва ли не каждый день происходящих слияний и банкротств), а значит меняется и положение точки глобального равновесия. Мы наблюдаем сейчас не просто возврат к исходному равновесному состоянию, но сложный процесс поиска системой новой точки глобального равновесия.

Мы живём в период, когда идет процесс «скачкообразного качественного обновления» мировой экономической САС - фаза ее реконфигурации, фаза катастрофы, фаза кризиса эволюционного цикла.


Вернуться к началу
 Профиль  
 
 Заголовок сообщения: Re: Новая Великая Депрессия или временный спад?
СообщениеДобавлено: Пн окт 06, 2008 6:45 pm 
Не в сети
Модератор
Модератор

Зарегистрирован: Сб сен 04, 2004 8:18 pm
Сообщения: 4431
Откуда: Санкт-Петербург
06 Октября 2008 на 18.20 московского времени индекс РТС обвалился на ДЕВЯТНАДЦАТЬ!!! процентов.

На этот момент индексы на европейских площадках снизились на:
MIB 30 - на 8,6%
IBEX 35 - на 4,6%
CAC 40 - на 6,56%
FTSE 100 - на 3,8%
ISEQ - на 9,4%

То есть в среднем на 6,6%.

То есть уровень неустойчивости российской экономической системы почти ВТРОЕ (19% : 6,6%) превышает уровень неустойчивости систем Европы.

Если теперь посмотреть на доли труда в национальном доходе в Европе и в России, то получим:
в Европе - примерно 60%
в России - примерно 45%.

О неустойчивости можно судить по отклонению от критического значения. Обозначив критический уровень за R, получаем:
Для Европы неустойчивость = R - 60%
Для России неустойчивость = R - 45%

Результаты сравнения спада там с обвалом здесь указывают, что должно примерно выполняться:

(R - 60) * (19% : 6,6%) = (R - 45)

Отсюда находим приблизительно критическое значение:
R = 68%.

Это, конечно, лишь самое грубое приближение, но оно показывает, где должна быть установлена планка между доходами от труда и доходами от собственности, чтобы система устойчиво РОСЛА, а не пикировала вниз.


Вернуться к началу
 Профиль  
 
 Заголовок сообщения: Re: Новая Великая Депрессия или временный спад?
СообщениеДобавлено: Вт окт 07, 2008 2:48 pm 
Не в сети
Модератор
Модератор

Зарегистрирован: Сб сен 04, 2004 8:18 pm
Сообщения: 4431
Откуда: Санкт-Петербург
07 Октября 2008:
Цитата:
Понедельник 6 октября 2008 года может стать концом фондового рынка России, по крайней мере, на время прохождения последствий кризиса по стране. Рынку практически не за что зацепиться, чтобы отыграть хоть малую толику сданных позиций

Во вторник утром российские биржи, пережившие накануне один из худших дней в своей недолгой истории, не смогли начать работу. По предписанию Федеральной службы по финансовым рынкам (ФСФР) начало торгов на ММВБ и РТС было перенесено с 10:00 на 13:00 мск. По мнению экспертов, финансовые власти надеются таким образом стабилизировать ситуацию на рынке. Вчерашнее падение российского рынка акций пополнило копилку «антирекордов» последних недель. Индексы упали к значениям трехлетней давности. К закрытию торгов индекс ММВБ зафиксировал падение в 18,66%, остановившись на уровне 752 пункта. Индекс РТС потерял 19,10%, опустившись до 866,39 пункта. При этом, как отмечает агентство «Финмаркет», власти проявили завидное терпение — позволили рынку так обвалиться.

Очередной «черный» рекорд российских бирж чуть было не побил события октября 1997 года, когда кризис, начавшийся в Азии, поразил и российский фондовый рынок. Тогда процесс шел по нисходящей вплоть до октября 1998 года. Эксперты не исключают повторение подобного.

Понедельник 6 октября 2008 года может стать концом фондового рынка России, по крайней мере, на время прохождения последствий кризиса по стране, пишет «Финмаркет». Рынку практически не за что зацепиться, чтобы отыграть хоть малую толику сданных позиций. За последние дни нефть упала до 86,8 долл. за баррель, в экономике, и не только США, налицо признаки рецессии, всевозможные планы оказались не поводом для надежд. В банковской системе проблемы только нарастают, грядут очередные дефолты по облигациям эмитентов.

Аналитики поспешили указать на очередное дно фондового рынка. Эксперт ИК «Атон» Ксения Аношина уверена, что следующая цель по индексу РТС — 800 пунктов, и ни о каком даже малейшем позитиве речи быть не может.

Сегодняшние «Ведомости», ссылаясь на сотрудника аппарата правительства, замечают, что первый вице-премьер Игорь Шувалов провел совещание с министрами экономического и финансового блоков и представителями администрации президента. На нем рассматривался новый пакет антикризисных мер. Суть этих мер он не уточнил, сказав только, что речь идет о системных мерах государственного регулирования, а не о выделении госсредств. Шувалов, вице-премьер Алексей Кудрин и замминистра экономического развития Андрей Клепач отказались рассказать о принятых решениях.

По мнению Андрея Клепача, финансовый кризис будет иметь среднесрочный характер. «Думаю, быстро все не завершится, это вопрос не года, а около трех лет», — сказал замминистра.

«Это не рынок, а что-то страшное, сплошные margin calls», — констатирует руководитель управления активных операций УК «Альянс континенталь» Денис Новиков.

Он объясняет это списаниями крупных западных фондов. «Распродажа, которую мы видели до этого, двигалась списаниями и margin calls хедж-фондов, теперь в игру вступают крупные долгосрочные фонды, — говорит стратег Unicredit Aton Юлия Бушуева. — И эта масштабная распродажа продлится до полугода».

http://news.mail.ru/economics/2073567

Значит, не помогли "стабилизационные" вливания накоплений нашего народа для поддержания на плаву обваливающихся рынков? И не могли помочь, потому что кроме влияния дестабилизирующих пропорций в реальной экономике, о которых мы писали выше, сами меры "стабилизации" будут лишь усугублять кризис, если они нарушают законы, которыми регулируется развитие сложных адаптивных систем в сверхдлинном периоде - законы, направленные на развитие систем как глобальных целостностей, на процветание общества в целом, а не только отдельных кланов и групп.

Что такое "стабилизация" за счёт накоплений нашего народа? Это - недоплаченная зарплата, урезанные пособия, изъятия из фонда будущих инвестиций, которые могли бы пойти на развитие реального сектора экономики. "Стабилизация" этого рода - это недополученные доходы основной массы населения, недофинансирование жизненно-значимых социальных программ и инвестиционных проектов. По сути, такая "стабилизация" равносильна "затыканию дыр" в настоящем за счёт роста проблем у общества в ближайшем будущем. А это - прямое нарушение ВЕЧНЫХ ЗАКОНОВ, главный из которых - нельзя строить своё сегодняшнее процветание ценой изъятия самого необходимого у своих ближних. Такие нарушения всегда в конечном счёте приводят к усугублению кризиса, а не к его купированию.

К сожалению, ВЫСШИЕ ЗАКОНЫ попираются в нашей стране с 1993 года - после расстрела Парламента. Это - тот переломный момент, после которого страна покатилась вниз. И те, кто призывал к расстрелу, участвовал в расстреле или оправдывал расстрел, - несут свою долю вины и ответственности за случившееся.

Вольно или невольно, но существующая сейчас система выстроена так, чтобы львиная доля всех доходов страны идёт в карманы "избранных", а остальные граждане едва сводят концы с концами. По темпу роста числа миллиардеров за последние годы Россия вышла в мировые лидеры.

Цитата:
Согласно рейтингу, Россия стала второй в мире страной по числу миллиардеров, уступив первенство лишь США. В списке богатейших людей планеты фигурируют 87 россиян.

В прошлом году в России насчитывалось 53 миллиардера (третье место в рейтинге), суммарное состояние которых оценивалось в 282 миллиарда долларов.
На этот раз РФ обогнала Германию с ее 59 миллиардерами.

http://www.rian.ru/economy/20080306/100840518.html

В такой ситуации, казалось бы, логично "стабилизировать" убытки наших нуворишей за счёт их самих. Никто ведь не мешает нашим олигархам и магнатам скинуться и создать для сохранения своих капиталов "стабилизационный фонд" - и за его счёт стабилизировать рынки, где вращаются принадлежащие им активы. Пусть "стабилизируют" - сколько душе угодно. Но почему-то наше правительство решило убытки миллиардеров гасить за счёт накоплений нашего народа. Самое поразительное, что сам народ при этом никто не спрашивает. Даже перед высшим органом власти в стране - думой - отчитываться не особо считают нужным.

Цитата:
Напрасно в среду, накануне 15-летнего юбилея расстрела Верховного Совета, мы в Госдуме ждали уже однажды не явившегося министра финансов РФ А.Кудрина и председателя ЦБ РФ С.Игнатьева. Публично продемонстрировав пренебрежение к депутатам и поправ думский регламент и заранее утвержденный распорядок работы, в 11.00 вместо официального отчета перед депутатами А.Кудрин устроил пресс-конференцию в редакции респектабельной либеральной газеты.


Цитата:
Ввиду неявки А.Кудрина и С.Игнатьева и фактического отсутствия на данный момент законного права даже у Счетной палаты Российской Федерации проверки эффективности вложения средств золотовалютных резервов в сомнительные американские и другие активы типа печально известных банкротов ипотечных компаний Fanni Mae и Freddie Mac в профессиональном сообществе все более остро звучит вопрос: а есть ли у нас реальные резервы?!

В сентябре «единороссовское» думское большинство отклонило законопроект (позволявший было выполнить обещания ветеранам Великой Отечественной войны, сделанные президентом и лидером этого самого большинства премьером) со ссылкой на то, что в бюджете якобы нет 11 млрд рублей на его реализацию.

Вместе с тем всего за месяц (сначала августа по начало сентяб­ря) международные резервы сократились почти на 600 млрд рублей.
Кроме того, по экспертной оценке специалистов Счетной палаты, потери от курсовой разницы вложенных в иностранную валюту средств Резервного фонда и Фонда национального благосостояния за семь месяцев этого года составили более 53,35 млрд рублей.


руководство Минфина России и Банка России фактически не реагирует на критику и конструктивные предложения, звучащие как от квалифицированных практиков различных уровней управления, так и от академической науки, обеспокоенных необоснованным втягиванием России в мировой финансовый кризис.

в нашей ситуации было бы полезно изучить масштабное экономическое исследование профессора Массачусетского технологического института Р.Барро с использованием данных по более чем 100 странам за последние 30 лет, в выводах которого содержится утверждение о том, что инфляция не оказывает значимого влияния на экономический рост, если ее темп не превышает 15% в год. Фактически речь идет о том, что выигрыш от снижения инфляции незначителен и может оказаться меньшим, чем издержки борьбы с ней (а они связаны как раз со снижением выпуска продукции и занятости – стандартными последствиями борьбы с инфляцией). Более того, за определенным пределом дальнейшее снижение инфляции может способствовать замедлению роста экономики.

http://www.sovross.ru/modules.php?name= ... e&sid=3944


Вернуться к началу
 Профиль  
 
 Заголовок сообщения: Re: Новая Великая Депрессия или временный спад?
СообщениеДобавлено: Вт окт 07, 2008 4:49 pm 
Не в сети
Модератор
Модератор

Зарегистрирован: Сб сен 04, 2004 8:18 pm
Сообщения: 4431
Откуда: Санкт-Петербург
МУЛЬТИПЛИКАТИВНЫЙ ЭФФЕКТ.
Почему он не работает в экономической системе России.


Мы продолжаем обсуждать тему "стабилизации" финансовых рынков.
В предыдущих сообщениях была предложена простая Модель, наглядно демонстрирующая невозможность решения проблемы "стабилизации" мерами финансовых манипуляций в ситуации длительного нарушения фундаментальных структурных пропорций в реальном секторе экономики. Мы показали, что динамика котировок на фондовом рынке глубоко зависит от доли труда в национальном доходе. Существует критическое значение, ниже которого фондовый рынок становится неустойчивым и подверженным резким падениям и обвалам. Чем ниже доля труда в национальном доходе - тем сильнее выражена эта неустойчивость, тем глубже провалы. Примерные оценки критического уровня дают 65-68% для доли труда в национальном доходе. В современной России эта пропорция едва ли превышает 45%. Отсюда и неустойчивость - гораздо более высокая у нас, чем в системах Запада, где этот показатель, хотя и ниже критического, но всё же не настолько (примерно 60-62%).

На динамику котировок влияет не только доля труда в национальном доходе, но и значение мультипликатора - множителя, который характеризует степень влияния прироста спроса на рынке на расширение объёмов производства и уровень деловой активности в обществе. Смысл мультипликатора простой. Предположим, вы стали богаче. Вы идёте в магазин и покупаете, например, холодильник. Деньги ваши частично возвращаются к тем, кто изготавливал холодильник, кто его рекламировал, кто был занят его транспортировкой. Изготовитель холодильника получает заказ на производство нового холодильника взамен купленого вами. Он в свою очередь заказывает поставку комплектующих и этот процесс распространения заказов двигается дальше - по длинным запутанным цепям, связывающим разные предприятия, прямо или косвенно принимавших участие в создании купленного вами холодильника. В результате оживляются дела во всей технологической цепочке - люди получают работу, доходы от которой суммируются в национальный доход страны.

Мультипликатор обобщённо описывает этот процесс. Он говорит нам, насколько вырастет национальный доход страны в следующем периоде, если спрос на товары конечного потребления в текущем периоде увиличится на единицу.
В нашей Модели мультипликатор задаётся множителем a(s) и входит в формулу, которая определяет уровень текущих котировок.

Вот эта формула (8):
Изображение

Уровень котировок р определяется множителем, который зависит как от доли труда в национальном доходе (s), так и от мультипликатора a(s) (в общем случае, мультипликатор может зависеть от s - см. основной текст Модели в сообщениях выше).

Из этой формулы мы видим, что уровень котировок можно поднять не только за счёт доли труда в национальном доходе - s, но и за счёт увеличения мультипликатора - a(s).

Отсюда мы делаем вывод: для реальной стабилизации можно использовать не только меры, направленные на повышение доли труда в национальном доходе выше критической отметки, но ТАКЖЕ и меры, которые способствуют росту мультипликатора экономической системы.

От чего зависит значение мультипликатора?
Ниже приведена простая схема, иллюстрирующая действие спроса на конечный продукт на прирост национального дохода.

Изображение

Мы выделили три уровня производства: (1) сырьевые отрасли, (2) обработка сырья до стадии сборки, (3) сборка конечного продукта. На Рисунке видно, что производство в целом является сложной сетевой структурой, каждый узел которой работает как преобразователь материально-товарных потоков на входе в потоки на выходе. Одновременно узлы преобразуют денежные потоки на выходе (от продаж) в доходы основных участников процесса: работников, собственников и государства. Эти доходы от деятельности всех узлов и составляют в сумме "национальный доход".

Чем шире сеть и степень связанности узлов, тем больше окажется оживление, вызванное приростом спроса на конечном пункте сети. Размер сети и уровень её связанности зависят от уровня применяемых технологий, способов организации и управления. Частным примером организации является уровень разделения труда. С ростом числа узлов и количеством связей между ними прирост спроса на конечный продукт будет оказывать всё более живительное воздействие на весь экономический организм. Отсюда вытекает, что значение мультипликатора растёт с ростом уровня применяемых технологий, способов организации и управления. Экономика, которая производит конечные продукты с ВЫСОКИМ УРОВНЕМ ПЕРЕРАБОТКИ сырья, будет иметь гораздо более высокий мультипликатор, чем экономика, занятая преимущественно добычей и транспортировкой сырья.

"Колонией" назовём систему, в которой значительная часть производств с высокой степенью переработки принадлежит полностью или частично другой системе ("Господину"). При этом сами предприятия могут стоять на территории "колонии", но управляться и контролироваться "господином". Либо - более простой вариант - все комплектующие, созданные в отраслях высокой переработки, производятся "господином", а в "колонии" осуществляется лишь сборка готового продукта (аналогично тому, как собирают компьютеры из привезённых материнских плат, винчестеров...). Это - случай так называемых "отвёрточных производств". Во всех случаях "колония" как правило, поставляет ресурсы, а их высокотехнологичная обработка выполняется в системе "господина".

А теперь зададим вопрос - кто будет получать максимум выгод от прироста спроса на конечный продукт? Очевидно, те подразделения экономики, которые заняты глубокой переработкой. Ведь именно там высока связанность экономических узлов, и даже небольшой рост "заказов" по лавине, распространяющейся через производящую сеть, порождает значительный прирост в национальном доходе участников этой высоко-связанной экономической сети. Но если основная часть отраслей высокой переработки принадлежит "господину", то и выгоды от мультипликативного эффекта получит "господин".

Поэтому страны-колонии даже при значительном приросте спроса не могут выбиться из нищеты. Все выгоды от расширения спроса получает подсистема высокой переработки. Мультипликативный эффект именно там проявляет своё действие наиболее сильно.

Ниже приведена схема, иллюстрирующая процесс эксплуатации колоний через мультипликативный эффект.


Изображение

Основная часть выгод от расширения спроса на конечный продукт оседает в системе "господина".
Отсюда следует: для того, чтобы задействовать мультипликативный эффект для стабилизации фондовых рынков, необходимо иметь в собственной стране сектор промышленности с высокой переработкой сырья. Только в этом случае прирост спроса будет порождать лавинообразное наращивание деловой активности и доходов населения, что математически эквивалентно большим значениям мультипликатора a(s), и соответственно (см. формулу (8)) - высоким уровням котировок на фондовом рынке.

Мы опять приходим к тому же выводу. Чтобы стабилизировать рынки, необходимо кардинальное изменение проводимой экономической политики. Необходимо воссоздать сектор реальной экономики с глубокой переработкой сырья и минимизировать зависимость отечественной экономики от поставок комплектующих из-за рубежа.

Процесс стабилизации следует вести в двух направлениях:
(1) создание собственной промышленности с высокой долей переработки, с внедрением новейших технологий, методов организации и управления, с подготовкой новых кадров... (2) параллельно этому - восстановление нормального (выше критического) значения для доли труда в национальном доходе.

Но вместо этого мы наблюдаем ещё одну акцию впрыскивания денег в банковскую систему: теперь - 950 млрд. руб.

Цитата:
Президент России Дмитрий Медведев обещает российским банкам кредиты на 950 млрд. рублей в рамках нового комплекса мер по поддержке финансовых рынков.

"О чем можем принять решение сегодня - это о выделении субординированного кредита банкам размером до 950 млрд. рублей сроком не менее пяти лети", - заявил Медведев, по итогам совещание в Кремле, в котором приняли участие чиновники и представители госбанков.

Президент уточнил, что Сбербанк в рамках этой схемы может получить до 500 млрд. рублей, ВТБ - 200 млрд., Россельхозбанк - 25 млрд., а другие банки в общей сложности - до 255 млрд. рублей.

http://www.k2kapital.com/news/fin/480399.html

Почему бы, прежде чем принимать подобные решения, не задуматься:
уже принимались аналогичные шаги, а рынки продолжали падать.

Не значит ли это, что такие меры не дадут желаемого результата (если не считать, конечно, результатом спасение от банкротства нескольких сверхкрупных игроков)?
И не значит ли это, что надо искать какие-то другие пути преодоления кризиса?

Цитата:
— 07.10.2008 15:28 —
Минфин ожидает стабилизации фондового рынка

Вице-премьер, министр финансов России Алексей Кудрин не стал отвечать на вопрос о возможности объявления в России биржевых каникул в связи с обвальным падением котировок, сказав, что не хочет забегать вперед.
«Это полномочия ФСФР (Федеральной службы по финансовым рынкам), не хочу забегать вперед, за них говорить», – заявил он после совещания по экономическим вопросам, отвечая на вопросы журналистов.
В то же время он добавил: «Конечно, мы ожидаем, что рынок стабилизируется». РИА «Новости»

http://www.gazeta.ru/news/business/2008 ... 9794.shtml

Не стабилизируется. Кратковременный скачок возможен (как 19 сентября), но потом всё вернётся "на круги своя". "Биржевые каникулы" тоже ситуацию не спасут - их придётся объявлять года на два-три - пока на Западе система не стабилизируется. А это - нескоро будет. Это говорят там теперь даже самые заядлые оптимисты.

Российский же рынок капиталов - каждый может сам проверить, сопоставив динамику индексов - повторяет все тенденции Запада и США. Если там растёт, то и у нас подрастает, если там падает, то и у нас обваливается. Откуда же возьмётся стабилизация при такой глубокой зависимости нашей экономической (а не только финансовой) системы от "ихней"? Неоткуда ей взяться. Единственный путь - закрыть наши биржи на неопределённый срок и ждать, пока "там" всё уляжется. Собственно, это уже эпизодически и происходит. То на несколько часов, то "с утра", то на целый день.


Вернуться к началу
 Профиль  
 
 Заголовок сообщения: Re: Новая Великая Депрессия или временный спад?
СообщениеДобавлено: Вт окт 07, 2008 6:47 pm 
Не в сети
Модератор
Модератор

Зарегистрирован: Сб сен 04, 2004 8:18 pm
Сообщения: 4431
Откуда: Санкт-Петербург
Цитата:
Игра на фондовом рынке РФ уже не подчиняется разуму

Игра на российском фондовом рынке уже не подчиняется разуму, полагают аналитики ФК "УРАЛСИБ". "Такое впечатление, что здесь самая высокая концентрация страхов относительно состояния мировой и российской экономики", - говорят эксперты. Это уже не пессимистический сценарий, а запредельный.

По словам аналитиков, инвесторы испытывают серьезные сомнения относительно экономического роста и прибылей компаний, но текущее значение коэффициента P/E на уровне 4,0 более чем компенсирует все страхи.

Средняя величина коэффициента P/E для мировых рынков равна 12,8, а для развивающихся (даже после вчерашнего падения) все еще близка к 8. Рынок более чем перепродан, в этом нет никакого сомнения. Если Газпром, крупнейшая из котирующихся энергетических компаний в мире, за один день теряет четверть своей стоимости, впору говорить о безумии.

http://top.rbc.ru/economics/07/10/2008/251064.shtml

Никакого безумия нет. Всё происходит в точном соответствии с общими законами развития сложных адаптивных систем. А вот "прогнозы" наших аналитиков, особенно - их "объяснения", почему рынок вдруг растёт, а потом вдруг опять падает - действительно порой вызывают улыбку. Сегодня после открытия появилось сообщение - мол индексы пошли вверх, потому что Дмитрий Медведев озвучил новый план стабилизации. Но индексы росли на европейских площадках и до этой новости. Они своим ростом и потянули за собой российские. Потом индексы у нас упали. Но упали они потому, что упали индексы в Европе, которые синхронно отреагировали на падение американских только-что открывшихся бирж. Никакой мистики тут нет. Если кто-то хочет прогнозировать движение российских индексов - надо просто смотреть, что делается в большом мире.

Цитата:
пока цены на нефть не нащупают дно или инвесторы не убедятся, что цены не упадут ниже 50 долл./барр., риски российского рынка будут оставаться слишком большой роскошью для большинства инвесторов, и они этого рынка будут всячески избегать. Так, накануне вечером нефть Urals котировалась на отметке 81,98 долл./барр., дальнейшее падение ниже уровня 80 долл. лишь усугубит неопределенность.

Ни Россия, ни ее банки, ни крупнейшие компании вовсе не движутся к банкротству. Принятые государством меры не дадут этому случиться. Но пока инвесторы не обретут уверенность относительно темпов экономического роста, рынок останется спекулятивным и волатильным, хотя и сохранит высокую привлекательность для фондов, ориентированных на долгосрочные вложения, полагают аналитики.


Если бы в мире всё происходило по нашему желанию, - наверное, и не было бы сегодня этой статьи о кризисах, да и самого кризиса тоже наверное не было бы. Благих пожеланий ещё недостаточно для преодоления кризиса. Нужно ещё ПОНИМАТЬ происходящее - понимать закономерность и видеть причины, которые эту закономерность порождают. Тогда и меры по стабилизации будут другие, а поведение рынков перестанет казаться "безумным".


Вернуться к началу
 Профиль  
 
Показать сообщения за:  Поле сортировки  
Начать новую тему Эта тема закрыта, вы не можете редактировать и оставлять сообщения в ней.  [ Сообщений: 228 ]  На страницу Пред.  1, 2, 3, 4, 5 ... 16  След.

Часовой пояс: UTC + 3 часа [ Летнее время ]


Кто сейчас на конференции

Сейчас этот форум просматривают: нет зарегистрированных пользователей и гости: 9


Вы не можете начинать темы
Вы не можете отвечать на сообщения
Вы не можете редактировать свои сообщения
Вы не можете удалять свои сообщения
Вы не можете добавлять вложения

Найти:
Перейти:  
cron






Powered by phpBB2
Powered by phpBB © 2000, 2002, 2005, 2007 phpBB Group
Русская поддержка phpBB